煤炭行业限价风暴 价格上涨趋势难改

在上证指数于3300点久久徘徊不去、“4•24”缺口欲补不补之际，煤炭行业扮演了一个令投资者失望的角色。
6月5日，上证指数经反复振荡之后，最终仍以绿盘报收于3351点，下跌18.26点。当天，煤炭板块成为拖累大盘下跌的最大动力，中煤能源、中国神华、兖州煤业等龙头企业，均位于两市跌幅榜的前列。

业内人士普遍认为，此次煤炭行业从6月4日以来连续两天的大幅度跳水，与此前山东、陕西等省出台电煤限价的政策有关。

一直以来，煤炭板块的表现都可圈可点，甚至被引为蓝筹板块的风向标。自印花税政策调整以来，在金融、地产以及有色板块深幅调整市况下，煤炭板块一枝独秀，力扛大盘达数周之久，平均涨幅亦在30%以上。此前，煤炭板块一直维持振荡上升的趋势，中间虽有小的调整，但总能在调整后再次昂头向上。但近日来自于山东的限价消息突然改变了这种趋势。6月4日和5日，煤炭板块集体深幅下挫，其中中国神华连续两天跌幅都在5%以上，几乎将前期上涨的成果吞噬一半。

日前，山东省政府《关于做好当前煤电油气运和农资供应保障工作的紧急通知》要求，山东省省属煤矿、地方煤矿和生建煤矿要按照确定的省内电煤追加量要求，严格履行已签订的电煤合同，稳定煤炭价格，以确保按质按量完成电煤供应任务，对以前欠供的电煤，6月份要全部补齐，切实落实省内煤保省内电措施。

除此之外，7、8、9三个月每月将再追加256万吨电煤计划，所供电煤在6月价格基础上每吨下调10元。同时实行全省煤炭价格临时干预政策，凡供应省内电厂电煤的省内煤炭生产企业不得随意涨价。

在5月29日召开的陕西省电力迎峰度夏工作会议上，陕西省副省长吴登昌表示，9月15日以前，尤其是迎峰度夏期间，省政府要求电煤不涨价。

目前的问题是，随着夏季的到来，用电峰值即将来临，煤炭需求加快，其他各省会否普遍采取限价措施？

如果其他各个产煤大省没有跟风限价，则最近两天煤炭板块的深幅调整属于“过激”反应。

益民基金管理公司投资总监宋瑞来接受本报采访时指出，对于煤炭股的调整应这样看，一是目前的估值相对偏高，因为前期涨幅过大，部分个股甚至出现了翻倍行情；二是预期发生了变化，当前煤炭板块的价格，反映了对后市业绩增长的预期，但由于限价政策的出台，导致了未来一段时间的不确定性，股票价格自然会回落；三是当前市场处于振荡期，市场信心不强，热点持续时间短，煤炭板块的此次深幅调整，前提是前期有过快速的上涨过程，调整是情理之中，如果没有限价的消息，也会调整的。

同时，宋也认为，限价的消息确实有冲击。国内煤炭行业集中度低，所有权分散，一般由市场定价。现在山东和陕西政府对煤价进行干预，会引起市场的两个担心，首先是其他各省会否竞相仿效，二是相关政策会否发生重大变化。