央行研究报告建议继续实施从紧货币政策

央行金融研究所宏观经济分析小组昨天公布的研究报告指出，近期发生的特大地震不会改变宏观经济运行基本态势，目前宏观经济运行的最大风险，仍是物价全面上涨的压力。

报告认为，总体看，此次地震对整体工业生产影响较小，对目前引起CPI上涨主要因素的农产品供应的冲击相对有限，初步估计，位于山区的11个重灾县(市)合计粮食、油料与肉类产量分别占全国0.21%、0.34%和0.53%；生猪死亡79万头，占全国现有存栏量的0.2%，占比都不大。但灾后重建会推高固定资产投资增速，同时会增加短期通胀压力。“灾后大量基础设施的重建，必然会增加未来一段时期内对水泥、钢铁以及铜、铝、锌等金属和建材的需求，因此，对上游生产价格的冲击不容忽视。”报告称。

报告指出，尽管地震在一定程度上增大了当期经济运行的不确定性，但总体上这种影响具有局部性和短期性，不会改变宏观经济运行的基本面，目前宏观经济运行的最大风险，仍然是物价全面上涨的压力。

前4个月居民消费价格上涨8.2%，是1996年以来的新高。不过，目前经济学家普遍认为5月份的CPI有望下降，申银万国预计5月CPI在7.5%左右。中金公司给出的数据则是7.7%~8.1%。

对于下一步的宏观调控手段，该报告建议灵活运用多种货币政策工具，在全力支持抗震救灾和灾后重建的同时，继续实施从紧货币政策，加强流动性管理。作为总量调控工具的货币政策，当前仍要立足于防止货币信贷过快增长，从而为防止全面通胀提供一个偏紧的总需求约束环境，促进物价稳定。