印花税下调传重要政策信号

经国务院批准，财政部和国家税务总局决定从24日起证券（股票）交易印花税税率由现行的3‰，下调至1‰。分析如下:

（一） 传递政策信号

下调印花税的意义远远超出印花税本身，其更深层次，也是更为重要的意义，是反映了管理层对于资本市场的认可，有利于投资者信心的提振。

印花税在此时下调，既符合预期，顺应人心，也是适时的。“去年5月30日紧急上调印花税，实际上是针对当时股票市场过热和投机炒作现象严重而出台的。千分之三的印花税水平在国际市场上也是比较高的。而当前的市场情况已经改变，重新下调印花税水平，在情理之中。”

下调印花税对于恢复投资者信心将产生重要影响。但不应指望在这一政策出台后，市场信心能在一天之内就恢复。这一政策的实施将对市场长远发展产生积极影响，投资者对于未来资本市场的发展应充满信心。

（二） 不能简单地视为“救市”

对于印花税政策以及之前出台的“大小非”解禁新规，不能简单地将其视为“救市”措施。“这样做是恢复资本市场发展应有的政策要求，还原其本来面目。针对"大小非"解禁实行的大宗交易制度，实际上是在继续推进股权分置改革的相关后续工作。而印花税的下调，意在恢复资本市场发展应有的政策环境和税收环境。”

不能把印花税政策的出台看作是在“救市”。政府在制定政策时会根据市场情况的变化而相应做出调整，包括制度建设在出现漏洞时要及时予以弥补。“不仅是在中国市场，在美国等成熟市场也是如此。”“与时俱进的政策制定和调整不能说成是救市，市场运行有其自身的规律。”